“نحن مخلوق في الكونغرس ، نحن لسنا في الدستور.” – رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ، 4 ديسمبر 2024
مطاردة أوزة البرية
نقل الثروة من العمال والمدخرين إلى الحكومة والبنوك الكبرى التي تدخلت هذا الأسبوع بدقة سويسرية. العملية ميكانيكية ودقيقة على حد سواء. هنا في الولايات المتحدة الأمريكية ، لا تتلقى الأناقة الآلية لهذه العملية المستمرة سوى القليل من الاهتمام.
كرة القدم NFL. عروض العطلة بوغو. يختار مجلس الوزراء ترامب. هانتر بايدن العفو من قبل الرجل الكبير. سمها ما شئت. يقدم الخبز والسيرك مثل هذه – وغيرها الكثير – السكان الأمريكيين فرصًا لا حصر لها لمطاردة أوزة البرية.
طوال الوقت ، ومع القليل من الضجة ، تتراكم الديون مثل Deadwood في غابة Angeles National Forest. هذه الديون ، العامة والخاصة على حد سواء ، لا تقل سوى فرصة ضئيلة في سدادها بصدق. تمتد الالتزامات إلى أعلى بكثير مما يمكن أن يدعمه الاقتصاد.
يتجاوز الدين الوطني الآن 36.1 تريليون دولار. لكن هذا ليس سوى قطعة صغيرة من الصورة. المطلوبات غير الممولة – مثل الضمان الاجتماعي ، والرعاية الطبية ، والديون الفيدرالية التي يحتفظ بها الجمهور ، والموظف الفيدرالي والمزايا المخضرمة – تزيد عن 221.4 تريليون دولار. إذا كنت مواطنًا أمريكيًا ، فإن حصتك من هذه الوبر تتجاوز 645322 دولارًا.
يزيد الآن عن قطاع القطاعات غير المالية للمنزل والأعمال التجارية الآن 41.6 تريليون دولار. بالتأكيد ، سيتم تخلف جزء من هذا الدين الخاص خلال أزمة الائتمان التالية والركود. ولكن عندما يتعلق الأمر بالديون العامة ، فإن واشنطن ستبذل قصارى جهدها لمنع التخلف عن السداد التام.
يحتفل الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى بمعدل الأموال الفيدرالية على أمل تخفيف تكاليف اقتراض الخزانة. حتى الآن ، كانت تخفيضات المعدل فاشلة. منذ أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الأسعار في 18 سبتمبر ، ارتفع العائد على الخزانة لمدة 10 سنوات 47 نقطة أساس.
إذا استمرت أسعار الخزانة في التحرك ضد بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فيمكنك أن تتوقع أن تقمع جولة أخرى من QE بشكل مصطنع أسعار الخزانة وتصرف الدولار.
انكماش
بعد تعليق Nixon “مؤقتًا” اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 ، يمكن توسيع عرض النقود دون قيود جسدية. ويشمل ذلك إصدار ديون جديدة لدفع تكاليف الإنفاق الحكومي فوق الإيصالات الضريبية. وبالتالي ، منذ عام 1971 ، كانت الحكومة التي وجهت لتضخم عرض النقود هي إجراء التشغيل القياسي في الولايات المتحدة ومعظم العالم.
إن توسيع نطاق العرض النقدي له تأثير تبديد الثروة من العملة. تتيح العملية للحكومات ، التي تكون أولاً في الطابور لإنفاق هذا الأموال التي تم إنشاؤها حديثًا ، على الباب الخلفي في حسابك المصرفي. دون فرض الضرائب ، يمكنهم الوصول إلى ثروتك وأرباحك المستقبلية ويتركونك بأموال من القيمة المتناقصة.
هذا الباب الخلفي في حسابك المصرفي هو كيف تستخرج واشنطن مبلغ 645322 دولارًا من الالتزامات غير الممولة التي كنت على خطاف. عندما تتحقق من رصيد حسابك ، لا ترى حتى أن المال مفقود. إنه ليس حتى تكون في مكتب الخروج وتخلص من ثروة لزجاجة من الشامبو تصبح السرقة واضحة.
لهذا السبب ، في الإجمالي ، تكلف السلع الاستهلاكية أكثر من 22 في المائة أكثر مما كانت عليه قبل أربع سنوات فقط. يحب السياسيون إلقاء اللوم على ارتفاع الأسعار على الشركات الجشع. ولكن لكي نكون واضحين ، لا ترتفع الأسعار.
مع انكماش الدولار في قيمة البضائع والخدمات يبدو أن يزداد. ومع ذلك ، فإن هذا الارتفاع في الأسعار هو وظيفة تخفيض قيمة الدولار. يتم تحقيق هذا التخفيض في المقام الأول عن طريق الإنفاق على العجز.
ويقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بكل ما في وسعه لتمويل هذه العجز العالي في السماء …
تدحرج النرد
عندما يتم تمويل العجز من قبل إنشاء الائتمان البنك المركزي ، فإن الأمر الذي يحدث بشكل صريح. في الولايات المتحدة ، كما هو الحال في معظم العالم ، فإن هذا التعهد المشين هو مسألة سياسة. هذا هو العالم الذي نعيش فيه.
من المحتمل أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض الأسعار بمقدار 25 نقطة أساس أخرى بعد انتهاء اجتماع FOMC التالي في 18 ديسمبر. هذا من شأنه أن يصل هذه الدورة من التخفيضات في معدل الاحتياطي الفيدرالي إلى 100 نقطة أساس كاملة. يحدث هذا في وقت لا يزال فيه تضخم أسعار المستهلك أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي التعسفي بنسبة 2 في المائة.
في الممارسة العملية ، يساعد بنك الاحتياطي الفيدرالي العجز السنوي الذي يبلغ حوالي 2 تريليون دولار. ثم يتم إنفاق هذا التريليون دولار في الاقتصاد من قبل واشنطن لكل شيء من الأجهزة العسكرية إلى طوابع الطعام إلى تصنيع EV. نتيجة لذلك ، يتم تخفيض قيمة الدولارات في حسابك المصرفي وتلك التي تكسبها في راتبك.
وهكذا ، نظرًا لأن الدولار ينصح ، فإن عملية الربح والتوفير وبناء الثروة قد تم تصديحها أيضًا. في هذه الأيام تدهورت إلى المقامرة والتكهنات. ومع ذلك ، في الوقت نفسه ، اكتشف الكثيرون في هذه المقامرة والتكهنات لا يتعرفون عليها لما هو عليه.
في هذه المرحلة من ذوبان السوق الثور المتأخرة ، تعتمد حسابات التقاعد للجميع (على سبيل المثال ، 401k و IRA’s) على القوائم المواتية للنرد.
المستثمرون السلبيون يشعرون بالرضا. سنة إلى تاريخ ارتفع S&P 500 بأكثر من 28 في المائة. بالإضافة إلى ذلك ، يكاد يكاد يكون مسيرة سانتا كلوز مضمونة لجلب البهجة الجيدة خلال نهاية العام.
سنة أو عامين آخر مثل هذا وهؤلاء المفهرسين الدهون ، الذين يحرثون مدخراتهم بشكل أعمى في S&P 500 ، سيتمكنون من التقاعد قبل عقد من الزمان.
هل أنت تدري في مهمة انتحارية؟
وفرت ثروة الورق المتزايدة ، من خلال مؤشرات سوق الأوراق المالية المتضخمة ، غطاءًا جذابًا لزيادة المخاطر والهشاشة. القمار في السوق واستقراء الاتجاهات الحالية لتحديد تاريخ التقاعد الدقيق أكثر بكثير من التضحية بالمكاسب قصيرة الأجل للحماية من الخسائر الكبيرة التي تدمر المحفظة.
لماذا تقلق عندما يكون “Powell Put” بالفعل في مكانه قبل أن يعاني السوق من تعثر طفيف؟
بعد تشغيل السوق الثور لمدة خمسة عشر عامًا ، مع تصحيح بنسبة 20 في المائة على طول الطريق ، أصبح المستثمرون الأمريكيون راضين. يوفر Gander السريع على مخطط سعر لـ S&P 500 على مدار الأربعين عامًا الماضية أدلة وافرة على أن الأسهم ترتفع دائمًا على المدى الطويل.
إذا ارتفعت الأسهم دائمًا على المدى الطويل ، فهناك القليل من المخاطر في المراهنة على تقاعدك على مؤشر S&P 500. طالما أنك لا تحتاج إلى الوصول إلى أموالك لعدة سنوات ، يمكنك السماح لركوب صندوق الفهرس الخاص بك دون أي ما يدعو للقلق ، أليس كذلك؟
معظم الوقت سيكون إجابة هذا السؤال “نعم”. لكن في بعض الأحيان ، تكون المخاطر كبيرة جدًا بالنسبة للمكافآت التي يتم تقديمها.
في صيف عام 1929 ، على سبيل المثال ، في الأشهر الأخيرة التي سبقت انهيار الأسهم بنسبة 89 في المائة في أقل من ثلاث سنوات ، كان من الحكمة أن يخرج المستثمرون أموالهم من سوق الأوراق المالية. أولئك الذين لم ينتهي بهم الأمر إلى الانتظار لمدة 25 عامًا لكسر حتى. مات الكثيرون بينما كانت أسهمهم لا تزال تحت الماء.
وبالمثل ، عندما كان التقويم يميل إلى الألفية الجديدة في عام 2000 ، كان المستثمرون يجلسون في الدهون والسعادة. بعد عدة أشهر ، بدأت شريحة طويلة و Belabored التي سحبت ناسداك انخفض بنسبة 78 في المائة على مدى العامين ونصف العامين التاليين. ثم استغرق الأمر 13 عامًا للعودة إلى.
من المهم أن نلاحظ أنه قبل الفقاعات 1929 و 2000 ، كانت نسبة كيب في 31.48 و 44.19 ، على التوالي. ما هي نسبة الرأس اليوم؟
إنه 38.81.
في حين أن التقييمات هي مؤشرات فظيعة لتوقيت السوق ، فإنها توفر نافذة واضحة للغاية في المستقبل.
ما نعنيه هو ، إلا إذا كنت في مهمة انتحارية مع ثروتك ، فربما يكون هذا هو الوقت المناسب لأخذ بعض الرقائق من الطاولة.
[Editor’s note: Have you ever heard of Henry Ford’s dream city of the South? Chances are you haven’t. That’s why I’ve recently published an important special report called, “Utility Payment Wealth – Profit from Henry Ford’s Dream City Business Model.” If discovering how this little-known aspect of American history can make you rich is of interest to you, then I encourage you to pick up a copy. It will cost you less than a penny.]
بإخلاص،
MN Gordon
للمنشور الاقتصادي
العودة من هل أنت تدري في مهمة انتحارية؟ إلى المنشور الاقتصادي
