تحومت الغيوم في السماء فوق مبنى Eccles في واشنطن العاصمة هذا الأسبوع ، حيث عقدت لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة (FOMC) اجتماعها النهائي لهذا العام.
داخل البناء الذي يسيطر عليه المناخ مجموعة غير منتخبة من المخططين المركزيين الإحصائيين ، قاموا باقتناص أكواب القهوة مع الفاصوليا المستوردة من نصف الكرة الجنوبي. كما طبقوا الإجماع والتخمين لإصلاح سعر الائتمان.
الفكرة الكبيرة هي أن الاحتياطي الفيدرالي يمكنه تخفيف دورة العمل من خلال إملاء توفير المال والائتمان. يحكي سجل حافل بنك الاحتياطي الفيدرالي على مدار 110 عامًا تقريبًا قصة مخالفة عن التضخم المستمر والتقدم في تمويل الفقاعات.
ما هو مهم بشكل خاص لفهم الاحتياطي الفيدرالي هو أنه من خلال بنوك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي الاثني عشر ، يخدم مصالح البنوك التجارية المملوكة للقطاع الخاص. كل الجهود المبذولة لتعزيز الاقتصاد ثانوية.
إن فهم هذا الهدف غير المعلن بشكل عام من بنك الاحتياطي الفيدرالي أمر بالغ الأهمية لفهم ما يقوله الاحتياطي الفيدرالي وما يفعله. على وجه الخصوص ، لا تصطف كلمات وأفعال الاحتياطي الفيدرالي دائمًا.
على سبيل المثال ، على سبيل المثال ، في مواجهة تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأخير يوضح أن أسعار المستهلكين تتضخم بمعدل سنوي قدره 2.7 في المائة ، وهو ما يزيد عن هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة ، اختار بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. هذا يجلب إجمالي التخفيضات في الأسعار حتى الآن في دورة خفض المعدل الحالية إلى 100 نقطة أساس.
في كرسي مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، كلمات جيروم باول ، “كان اليوم مكالمة أوثق لكننا قررنا أنها كانت المكالمة الصحيحة.”
لماذا لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عندما لا يزال مؤشر أسعار المستهلك ساخنًا؟ هل تحتاج البنوك الكبيرة مثل Bank of America إلى ائتمان أرخص لإنقاذ ممتلكاتها من الأوراق المالية للديون تحت الماء؟
تدخل السوق يأتي دائما مع عواقب. نقص الغذاء. تضخم أسعار المستهلك. ندرة مقاعد المرحاض. تزويد الندرة والخبر. تظاهر الوظائف. الجنون الإداري. الفقاعات والمماثلة.
قد يكون للائتمان الرخيص تأثير محفز على الاقتصاد مع مستويات الديون المعتدلة. ولكن بمجرد أن يصل الاقتصاد إلى إجمالي تشبع الديون ، حيث فشل الديون الجديدة في إنتاج نمو جديد ، فإن خدعة الائتمان الرخيصة لم تعد تعمل على تحفيز الاقتصاد. في الواقع ، فإن الائتمان الإضافي ، وديونه القشرية ، يشوه الأسعار ويخنق النمو في المستقبل.
يعد النموذج المالي والاقتصادي الحالي ، الذي يتميز بالتدخل المالي والنقدي الثقيل ومستويات الديون الشديدة ، مشكلة ملحمية. التحفيز القائم على الديون يحافظ على الاقتصاد وقتله في نفس الوقت.
هذا الوضع المضحك هو نوع من الأشياء التي لا يمكن تصنيعها إلا من قبل الأيدي الحماقة للمخططين المركزيين. هنا ، للمتعة ومجانًا ، سننظر إلى وادي سان جواكين في كاليفورنيا للتنفيذ …
أغنى وادي زراعي في العالم
تسقط الجزء الخلفي من العنب من ممر تيجون ، على طول الطريق السريع 5 بين لوس أنجلوس وسان فرانسيسكو ، يتم استقبال أحدهم بحر لا نهاية له من الحقول الزراعية.
هذه المزارع في وادي سان جواكين الضخمة ليست مزارع العائلة التي تبلغ مساحتها 160 فدانًا متجذرة في تسوية القرن التاسع عشر من الغرب الأوسط. كما أنها ليست في تقاليد المزارعين الذين تصورهم توماس جيفرسون. إنها مزارع شركات واسعة النطاق ومثمرة للغاية.
هذه العمليات الزراعية الضخمة ، إذا لم ترها من قبل ، هي مشهد كبير. ولكن ما هو لا يصدق هو أنها موجودة على الإطلاق. إن الظروف الجافة في المنطقة تجعلها معجزة يمكن أن تنمو أي شيء – بصرف النظر عن الصبار والفرك – هنا.
الراحل جيمس بارسون ، أستاذ فخري منذ فترة طويلة في جامعة كاليفورنيا بيركلي ، قدمت هذه الملاحظات ذات مرة:
“كان الجزء الجنوبي من الوادي هدرًا صحراويًا جرداءًا مع سولتوبوش متناثر عندما ينظر إليه دون بيدرو لأول مرة في عام 1772 قادمًا من الجنوب فوق ممر تيجون. أقل من خمس بوصات من الأمطار سنويًا في مقاطعة جنوب غرب كيرن ، وربما عشر بوصات في فريسنو. تبخر المقلاة في شهر صيفي على الجانب الغربي على 20 بوصة.”
ومع ذلك ، فإن الظروف القفرة الصحراوية القاحلة والظروف التي لوحظتها Fages منذ حوالي 250 عامًا ، بما في ذلك دورة المياه السلبية ، لم تقف في طريق ما سيأتي.
من خلال خيال كبير ، وعدة مشاريع لتحويل المياه الضخمة ، والمياه الفيدرالية والولائية المدعومة ، والعاملين في مجال المهاجرين الرخيصة ، تمكنت البشرية من إنشاء ما “تم تسمية” أغنى وادي زراعي في العالم “، وهي معجزة تكنولوجية للإنتاجية.”
ومع ذلك ، فإن الأسمدة الكيميائية التي لا نهاية لها ، والمبيدات الحشرية ومبيدات الأعشاب ، والمياه المستوردة على التربة الرملية التي ترتبط بها الصلبة المدمجة لا تخلو من عواقب.
ما حفز المعجزة الإنتاجية لوادي سان جواكين على مدار القرن الماضي هو نفس المزيج من العوامل التي دفعت الأسواق المالية الأمريكية وتفجير أحمال الديون الحكومية خلال هذه الفترة نفسها. الائتمان الرخيصة والسيولة الزائدة.
بذور التفكك
في أوبوس ماغنوم ، كاديلاك الصحراء، الذي يوثق جنون تنمية الموارد المائية في الغرب حتى معظم القرن العشرين ، يقدم مارك ريسنر الماركدو ريسنر التوصيف التالي:
“مثل الكثير من الإنجازات العظيمة والباهظة ، من نوافير روما إلى العجز الفيدرالي ، فإن برنامج البناء الوطني الهائل الذي سمح للحضارة بالازدهار في صحارى الغرب يحتوي على بذور التفكك ؛ إنه المنشار القديم حول ارتفاع الإمبراطورية أعلى وأعلى وبعد أن سقطت.
“بدون الحكومة الفيدرالية ، لن يكون هناك مشروع سنترال فالي ، وبدون هذا المشروع ، لن تجمع كاليفورنيا أبدًا الثروة والجدارة الائتمانية لبناء مشروع مياه الولاية الخاص بها ، الذي فقد توسعًا كبيرًا في الزراعة والتنمية الحضرية على الوعد الخاطئ بالمياه التي قد لا تصل أبدًا”.
في وادي سان جواكين ، تنقل شبكات الري الشاسعة المياه على بعد آلاف الأميال لجعل الصحراء تزهر. نظرًا لأن هذه المياه السطحية يتم نقلها على طول المناخ الجاف لقناة كاليفورنيا ، فإنها تتبخر وتجمع الرواسب المعدنية.
مزيج من هذه العوامل يركز محتوى ملح الماء. ثم ، كما هو مطبق للري ، تجمع الأملاح المتبقية في التربة.
بعد عقود من ذلك ، إلى جانب تطبيق الأسمدة الزائدة من خلال أنظمة التخصيب الميكانيكية ، نشأ الملح في التربة بحيث يخنق جذور النباتات. لمكافحة هذا ، مطلوب الإفراط في المياه.
بهذا ، فإن مياه الري – في حين أن المالحة – أعذب من التربة الملحية. من خلال تطبيق مياه الري الزائدة ، يتم تنشيط التربة حول النباتات مؤقتًا حتى تنمو المحاصيل. في الوقت نفسه ، يسرع هذا الإفراط في الماء الكمية من الملح التي يتم تطبيقها على التربة.
كيف يخنق الاحتياطي الفيدرالي الاقتصاد
لا يوجد منفذ في وادي سان جواكين حتى يتدفق الملح. الوادي هو محطة الحوض. وهكذا ، في هذه المفارقة الكبرى ، فإن النضارة النسبية للمياه الزائدة التي تحافظ على الأراضي الزراعية على قيد الحياة ، في الوقت نفسه ، مصدر الملح الذي يقتلها.
يشرح ريسنر كذلك:
“لا توجد مشكلة في مكان الملوحة أكثر خطورة مما كانت عليه في وادي سان جواكين في كاليفورنيا ، وهي المنطقة الزراعية الأكثر إنتاجية في العالم بأسره. هناك طبقة طينية ضحلة غير منفذة ، القاع المتبقي لبحر قديم ، تكمن وراء مليون أو نحو ذلك فدانًا من الأراضي المربحة بشكل رائع.
“خلال موسم الري ، تتقلب درجات الحرارة في الوادي بين 90 و 110 درجة ؛ يتبخر الماء الجيد كما لو كانت السماء اسفنجة ، وينخفض الماء غير المرغوب فيه ، وتزداد المشكلة أسوأ وأسوأ. لا تتسرب سوى القليل من الماء – يقتلها الصلصال.
لذلك ، أيضا ، يذهب الاقتصاد الأمريكي. بعد ما يقرب من عقدين من التوسع في الميزانية العمومية السريعة وضخ الائتمان الرخيصة والسيولة الزائدة في الأسواق المالية ، أنتج بنك الاحتياطي الفيدرالي مفارقة مماثلة. يجب أن تستمر في توفير المزيد والمزيد من العملة القائمة على الديون للحفاظ على الاقتصاد واقفا على قدميه … ولكن عند القيام بذلك ، فإنه يقتلها في النهاية.
بالتأكيد ، يعلم بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه لا يمكنه توسيع ميزانيته العمومية دون تخفيضات دورية ومفاجئة. هناك حاجة إلى المدينين المفرطين في الحصول على بعض المدونة بين الاقتصاد والأسواق المالية.
ما هو سخيف بشكل خاص في ظروفنا الحالية هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يقلل من ميزانيته العمومية وخفض معدل الأموال الفيدرالية في نفس الوقت. هذا مثل تطبيق الماء والملح على المحاصيل في وقت واحد. الغرض غير المعني بنظام الاحتياطي الفيدرالي هو تحقيق بعض مساحة الرأس حتى يتمكن لاحقًا من زيادة ميزانيته العمومية عند الحاجة إلى خطة الإنقاذ المصرفية الكبرى التالية.
بغض النظر ، لا توجد مخرجات للاحتياطي الفيدرالي في هذه المرحلة. النظام المالي الحالي ، مثل حقول المحاصيل المالحة في وادي سان جواكين ، محكوم عليه بالخنق على ملح الديون.
ربما ستعيد عدة مرات – أو أكثر – من الظروف البور النمو الاقتصادي والخصوبة للبلاد. لكن الزوال النهائي لوادي سان جواكين كمنطقة زراعية سيكون غير محدد.
[Editor’s note: Have you ever heard of Henry Ford’s dream city of the South? Chances are you haven’t. That’s why I’ve recently published an important special report called, “Utility Payment Wealth – Profit from Henry Ford’s Dream City Business Model.” If discovering how this little-known aspect of American history can make you rich is of interest to you, then I encourage you to pick up a copy. It will cost you less than a penny.]
بإخلاص،
MN Gordon
للمنشور الاقتصادي
عودة من كيفية اختنق الاحتياطي الفيدرالي للاقتصاد إلى المنشور الاقتصادي
