تستمر سياسات التعريفة التجارية في دفع عدم اليقين في الأسواق المالية. تنتقل الأسهم والسندات والدولار نفسه إلى الكلمات اليومية لفريق ترامب.
هل سياسات التعريفة المتطرفة واحدة من تكتيكات “فن الصفقة” للرئيس ترامب؟ أم أن الأرض تتحول تحت أقدام الاقتصاد العالمي والأسواق المالية؟
هذا الأسبوع ، إلى فرحة سوق الأوراق المالية ، كان كل شيء يتعلق بالتحكم في الأضرار. أوضح وزير الخزانة سكوت بيسينت ، أثناء إلقاء ملاحظات في منتدى المعهد العالمي للمالية العالمية ، ذلك “أمريكا أولاً لا تعني أمريكا وحدها.” جاء ذلك بعد يوم من صرح Bessent أن المواجهة التعريفية المستمرة ضد الصين “غير قابل للاستمرار” وأنه يتوقع “إلغاء التصعيد” في الحرب التجارية.
عندما تلعب بالنار ، ستحترق. في هذا الصدد ، تم إجراء الضرر الأولي بالفعل. ولكن ، بالطبع ، هناك دائمًا المزيد في المستقبل.
وفقًا لـ Port Optimizer ، يُظهر أحجام الاستيراد المجدولة لمنفذ لوس أنجلوس للأسبوع المنتهي في 3 مايو انخفاضًا في الأسبوع بنسبة 28.53 في المائة. ما هو أكثر من ذلك ، للأسبوع المنتهي في 10 مايو ، من المتوقع أن تنخفض أحجام الاستيراد المجدولة بنسبة 34.54 في المائة على أساس سنوي.
هل يمكن أن تكون هذه بداية انكماش تجاري عالمي طويل الأجل؟
غالبًا ما توسعت دورات التجارة العالمية على مدار 200 عام في فترات طويلة بحيث يعتقد الناس أنها دائمة. هذه الحلقات التوسعية الممتدة تجبر الناس على التفكير في زيادة التجارة العالمية هي ظاهرة خطية. أنه من المقرر الاستمرار دون انقطاع.
على سبيل المثال ، ارتفعت التجارة كحصة من الناتج المحلي الإجمالي العالمي من حوالي 25 في المائة في عام 1970 إلى 63 في المائة في عام 2022. ألا ينبغي أن تستمر هذه الزيادة في التجارة إلى أجل غير مسمى؟
الارتفاع والسقوط
يجب على المرء أن يعود إلى ما قبل عام 1960 في الولايات المتحدة واليابان وأوروبا الغربية للعثور على شخص لديه ذاكرة حية لانكماش التجارة العالمي. بدأ التوسع التجاري في الصين في السبعينيات. بدأت أوروبا الشرقية في أوائل التسعينيات.
ولكن إذا عادت إلى النصف الأول من القرن العشرين ، فسوف تكتشف شيئًا يتعارض مع تجربة حياتك. تراجعت التجارة العالمية ، باعتبارها نسبة من النشاط الاقتصادي الكلي ، بين بداية الحرب العالمية الأولى والستينيات. هذه فترة مدتها 50 عامًا من التجارة العالمية.
تزامنت الصدمات الجيوسياسية ، مثل تفكك المعيار الذهبي الكلاسيكي في بداية الحرب العظمى ، مع بداية هذا التراجع في التجارة العالمية. بعد ذلك ، بزيادة الانكماش ، عانت أوروبا الشرقية من تضخم متفشي في العشرينات من القرن العشرين ، بينما كان التضخم في الولايات المتحدة يتجلى في فقاعة سوق الأوراق المالية.
عندما احترق أولئك الذين احترقوا ، وذهبت العالم إلى الكساد العظيم ، دمر قانون Smoot-Hawley لعام 1930 ، و Tit for Tat Retaliatory Driffs ، ما تبقى من التجارة العالمية. هذا يسبب أيضا بداية الحرب العالمية الثانية.
ليس حتى بعد الحرب العالمية الثانية اختارت التجارة الدولية. هذه التجارة ، بينما ترددية في البداية ، ازدهرت خلال الجزء الأخير من القرن العشرين. لكن هذا لا يعني أن التجارة ستستمر في التوسع إلى أجل غير مسمى.
لقد عطلت الصدمات الجيوسياسية ، كما هو مذكور أعلاه ، اتجاهات طويلة الأجل بشكل عام في توسيع نطاق التجارة العالمية. في الوقت الحالي ، فإن إمكانية حدوث صدمات جيوسياسية متعددة – بما في ذلك التعريفات التجارية ، وفوضى العملة ، والحروب الباردة والساخنة – التي تقاطع أو عكس التوسع التجاري العالمي الذي كان في مكانه منذ الستينيات.
في الواقع ، في هذه اللحظة بالذات ، من المحتمل أننا دخلنا بالفعل تقلص تجارة عالمي طويل الأجل آخر.
التحول الاقتصادي
إن قوة تقلص التجارة هي حرب تجارية ذات دوافع سياسية تسببها التعريفات التجارية للرئيس ترامب. السيطرة على الأضرار هذا الأسبوع ليست نهاية الحرب التجارية. ليس برصاصة طويلة.
لتوضيح ذلك ، سيكون للحرب التجارية عواقب كبيرة على الاقتصاد وسلاسل التوريد والإنتاج الكلي للسلع والخدمات.
ما يعنيه هذا هو أننا ندخل فترة يكون فيها العالم بصدد التحول إلى شيء مختلف كثيرًا عما يعرفه الناس ويتوقعونه. سترى ذلك بعينيك وتشعر به في كتابك عند التسوق في Walmart أو Costco. قد يغير حتى كيف تدور حول كسب الخبز اليومي.
يعتقد ترامب أن التحول سوف يمنح الأميركيين العاملين هزا عادلًا وأجرًا لائقًا. نحن لسنا متأكدين.
ما نعرفه هو أن الولايات المتحدة وشركائها التجاريين يدخلون تحولًا اقتصاديًا. مثل كاتربيلر الذي يشكل كرايساليس ، مرة أخرى ، فإن التعريفة الجمركية وتهديدات التعريفة الجماعية ، تحول النشاط الاقتصادي إلى الداخل.
داخل الغلاف الذي تم إنشاؤه بواسطة الحواجز التجارية ، سيحدث تحول. العلاقات القديمة ، التي تم بناؤها على مدار عقود عديدة سوف تنهار بسرعة وتموت. في الوقت نفسه ، سوف يتطور المنتجون المحليون المتخصصون الجدد.
هل ستظهر فراشة جميلة من كرايساليس وتتخذ رحلة؟ أو هل ستكون عثة قبيحة ليلية تغوص في لهب وموتها؟
بشكل عام ، تؤدي الحرب التجارية إلى تحول اقتصادي مؤلم. في البداية ، تحدث طفرات الأسعار الاصطناعية على البضائع المستوردة. سرعان ما تختفي تلك البضائع الأجنبية من أرفف المتاجر.
هذا قد يمنح المنتجين المحليين الحافة التي يحتاجون إليها لدخول السوق. لكن هذه الفائدة تأتي على حساب المستهلكين الأمريكيين الذين يدفعون أسعارًا أعلى ولديهم خيارات أقل. في الواقع ، ينتهي المستهلكون الأمريكيون بدعم الإنتاج المحلي.
الأهم من ذلك ، أن إنتاج المنتجات محليًا يمكن للمصنعين الأجانب أن ينتجوا رأس المال الأرخص ، Misallocates. يتم تطبيق الموارد التي يمكن إنفاقها بشكل أفضل في مكان آخر على الشركات والقطاعات المحمية بشكل مصطنع.
على الرغم من أن تدخل الحكومة قد يخلق بعض الوظائف ، إلا أن هذه الوظائف التي لا ينبغي أن توجد في المقام الأول.
اجعل المنخفضات رائعة مرة أخرى
يتحول التحول الاقتصادي بشكل أكبر مع تصاعد الحرب التجارية. تعريفة الانتقام المفروضة على المصدرين الأمريكيين تدمر أعمالهم. لم تعد الأسواق الأجنبية ترغب في الحصول على سلع أمريكية بأسعار أعلى بشكل مصطنع.
ثم يضطر المصدرون الأمريكيون لضبط إنتاجهم. وهي ، يجب عليهم توسيع نطاق عملياتهم وعمال تسريحهم. قد يجدون أيضًا أن مدخلات المواد الخام التي يتم استيرادها تصبح أكثر تكلفة. هذا يعطل الإنتاج ويثير أسعار المستهلكين المحليين والأجانب.
باختصار ، يتم تشويه بنية الإنتاج والاستهلاك بأكملها. حوافز الاصطناعية إعادة تخصيص الموارد بعيدًا عن المنتجين العالميين الفعالين إلى المنتجين المحليين الأقل كفاءة. هذا يقلل من القدرة الإنتاجية الإجمالية وفي النهاية يقلل من مستوى المعيشة للجميع.
إن عدم اليقين الذي ينتج عن الحرب التجارية يشجع أيضًا استثمار رأس المال على المدى الطويل. الشركات ، اتخاذ نهج “انتظر وانظر” ، تأخير المشاريع لأن قواعد التجارة الدولية تستمر في التغيير. هذا يقيد الابتكار والنمو الاقتصادي.
الحروب التجارية ، في جوهرها ، تجبر الاقتصاد على التكيف والتحول إلى عالم اصطناعي. هذا التحول ليس نتيجة التكيف مع التغيرات الطبيعية في العرض والطلب الذي يحركه السوق. بدلاً من ذلك ، إنها إعادة هيكلة غير فعالة وغير ضرورية تسببها تدخل الحكومة.
يؤدي التحول في النهاية إلى اقتصاد أقل إنتاجية وأقل كفاءة وأضعف من الاقتصاد الذي يسترشد بالتبادل الحر والطوع. يتم تفوق أي فوائد على بعض الصناعات المحلية بسبب التكاليف المتزايدة المفروضة على المستهلكين وغيرهم من المنتجين المحليين-غير الممنوحة.
بدأ الرئيس ترامب ، مع برنامج التعريفة يوم التحرير ، شيئًا لا يستطيع التوقف عنه. التحول الاقتصادي – تشعب بين الشرق والغرب – جاري بالفعل. التجارة العالمية تتعاقد. سلاسل التوريد تنهار.
هذا بالضبط ما أراده ترامب. ومع ذلك ، فإن هذا ليس ما يريده أنصاره الأثرياء ، ومحافظ الأسهم الدهنية الخاصة بهم.
قد تصدر التحكم في الأضرار هذا الأسبوع عناوين جيدة. قد يدفع أيضًا فهارس سوق الأوراق المالية إلى أعلى – على الأقل مؤقتًا. لكنه لا يمكن أن يعكس التحول الذي يحدث بالفعل.
ومع ذلك ، يمكن أن تقاطعها وتأخيرها ، وبالتالي تمديد التحول. هذه نقطة مهمة.
الإلغاء السياسي ، كما هو الحال الآن ، هو كيف تصبح الركود انخفاضات … وكيف أصبحت الاكتئاب رائعة.
[Editor’s note: Have you ever heard of Henry Ford’s dream city of the South? Chances are you haven’t. That’s why I’ve recently published an important special report called, “Utility Payment Wealth – Profit from Henry Ford’s Dream City Business Model.” If discovering how this little-known aspect of American history can make you rich is of interest to you, then I encourage you to pick up a copy. It will cost you less than a penny.]
بإخلاص،
MN Gordon
للمنشور الاقتصادي
العودة من جعل الانخفاضات رائعة مرة أخرى إلى المنشور الاقتصادي
